日本企業の短期決算書（四半期決算や中間決算）の見方について、投資家向けに解説します。
1. 決算書の基本構成
日本企業の短期決算では、主に以下の3つの財務諸表を確認します。
- 損益計算書（PL）：企業の売上や利益の状況を示す
- 貸借対照表（BS）：企業の資産や負債の状況を示す
- キャッシュフロー計算書（CF）：現金の流れを示す
2. チェックすべきポイント
(1) 売上高・営業利益・純利益（PL）
- 売上高：前年同期比（YoY）、前四半期比（QoQ）で増減を確認
- 営業利益：本業の儲け、売上と比較して増減率を見る
- 純利益：最終的な利益、特別損益に注意
ポイント
- 予想（コンセンサス）と比較してどうか
- 過去のトレンドと比較して成長が続いているか
- 一時的な要因（例：補助金、特損など）が影響していないか
(2) 利益率（PL）
- 営業利益率 = 営業利益 ÷ 売上高（目安：10%以上なら優良）
- 純利益率 = 純利益 ÷ 売上高
利益率が改善しているか、または安定しているかをチェック。
(3) ROE（自己資本利益率）・ROA（総資産利益率）
- ROE = 純利益 ÷ 自己資本（目安：10%以上が理想）
- ROA = 純利益 ÷ 総資産（目安：5%以上が理想）
自己資本や資産を効率よく活用できているか確認。
(4) 売上原価・販管費の変化（PL）
- 売上原価率の上昇 → 原材料費高騰などの影響
- 販管費の増加 → 設備投資・広告費増など成長投資か要確認
(5) 負債と自己資本（BS）
- 自己資本比率 = 自己資本 ÷ 総資産（目安：40%以上なら健全）
- 有利子負債の増減 → 借入の増加が業績悪化を示していないか確認
(6) キャッシュフロー（CF）
- 営業CFがプラスか（本業の稼ぎがあるか）
- 投資CFが過度にマイナスでないか（設備投資が過剰でないか）
- 財務CFが借入金増加ばかりでないか（資金繰り悪化に注意）
3. 企業のガイダンス（通期予想の修正）
- 上方修正 or 下方修正があったか
- 保守的な会社のガイダンスか、市場期待を上回るか
4. 市場の反応とコンセンサス比較
- 決算発表後の株価反応を見る
- 事前の市場予想と比較して良かったか悪かったかを評価
短期決算では「一時的な要因」と「長期的な成長」のバランスを見極めることが大切です。決算単体だけでなく、過去の推移や市場の期待と比べることも忘れずに！
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